I EU ETS´s 4. fase vil flere vesentlige politikkendringer gjøre seg gjeldende: reduksjonsprosenten for antall årlige nyutstedte kvoter øker, det innføres en markedsstabilitetsreserve, og i tillegg en kanselleringsmekanisme. Hvordan vil dette endre kvotemarkedets virkemåte? Og hvordan påvirker dette det såkalte «vannsengsargumentet» som vi som samfunnsøkonomer
ofte fremfører: nasjonale reduksjoner av klimagassutslipp i kvotesektoren virker ikke på det totale utslippet innenfor kvotepliktig sektor, kun oppkjøp og destruksjon av kvoter virker?